Los mercados emergentes representan el 85% del crecimiento del mundo y más del 50% del PIB mundial. Pero sólo el 22% de la capitalización bursátil mundial, el 12% de los índices y, por lo general, el 6% o 7% de la asignación de los inversores. Esa razón es la que llevó a Bruno Vanier y a Michel Audeban a crear una sociedad de gestión especializada en los mercados emergentes: Gemway. “Estábamos convencidos – y lo estamos- de que existe un gran potencial en Europa continental para un experto en mercados emergentes con una gama reducida de fondos con un tamaño razonable”, afirma Audeban a FundsPeople.
Su compromiso es el de una empresa emprendedora, muy humana y alineada con los intereses de sus clientes. El 83,8% del capital de la empresa está en manos de sus fundadores y empleados y otro 8,5% lo posee La Financière de l’Echiquier. “Vender nuestra empresa no es una opción en este momento. No obstante, sería planteable un partnership con una estructura más amplia. Ser rentables nos da la tranquilidad necesaria para no precipitarnos”.
La oferta de Gemway es simple y clara: tres fondos invertidos en renta variable emergente con sello ISR: GemEquity, GemAsia y GemChina y un fondo invertido en deuda soberana emergente denominada en divisa fuerte con un enfoque ASG: GemBond. Todos ellos están clasificados como SFDR Artículo 8.
“Nuestra idea es no superar una capacidad de 5.000 millones de euros para todos los fondos en la parte de acciones, incluidos 3.500 millones de euros para GemEquity. Más allá de eso, la gestión se dificulta y conseguir un buen rendimiento se complica. Nuestro objetivo es mantener un equipo pequeño, muy motivado y especializado, con personas de gran calidad que permanezcan con nosotros mucho tiempo”, explica.
Los fondos se gestionan activamente y no están restringidos por ningún índice. “La gestión de 1.300 millones de euros permite una gran libertad de inversión. Podemos cerrar nuestras posiciones en una hora y tenemos un active share superior al 60%. Esto no sería posible con una gran cantidad de activos gestionados”.
La capacidad de respuesta hacia nuestros inversores es esencial para ellos. “Enviamos nuestros informes mensuales el primer día del mes, mientras que los de algunos competidores pueden salir a mediados de mes. También intentamos responder a todos nuestros clientes en el mismo día”.
El marketing también es esencial para ellos. “Desde nuestra creación, hemos optado por contratar a un responsable de marketing. Compartimos historias que los banqueros privados pueden contar a sus clientes y que hacen que nuestras inversiones sean comprensibles para un particular. Cada mes escribimos la biografía de un empresario, un diario de viaje por un país emergente y un caso concreto de inversión en una empresa”, señala Audeban.
Según el cofundador, todo ello sirve para democratizar la clase de activos y desdemonizar los mercados emergentes. “Hay un ejemplo que llama la atención: la mayoría de la gente, incluidos asesores muy competentes, piensa que la volatilidad de un fondo de mercados emergentes es enorme. Sin embargo, si se observan las cifras a lo largo de diez años, la volatilidad es bastante comparable a la de un fondo de renta variable europea”.
Tienen previsto alcanzar los 2.000 millones de euros en activos a finales de 2023. Desde su creación, Gemway Assets ha tenido casi la mitad de sus clientes fuera de Francia. “Después de Israel, Suiza, Bélgica, Luxemburgo, Austria, Andorra e Italia, España es un importante mercado de inversión para nosotros. Queremos reforzar nuestra presencia allí, donde acabamos de incorporar nuestros productos a las plataformas de Allfunds e Inversis, además de registrar nuestra gama de fondos en la CNMV. En Italia, hemos contratado a un comercial, ya hemos recaudado 100 millones de euros y queremos ir más lejos”.
Tras una fructífera colaboración con Altment Capital Partners en el mercado andorrano, han querido ampliar su asociación con ellos en el mercado español, vía Solventis, un país por el que apuestan de forma decidida. En cuanto a los productos, les gustaría desarrollar la parte de bonos y, en particular, su fondo GemBond. “Estamos pensando en lanzar un producto adicional de renta variable más adelante, posiblemente sobre un país concreto de la misma forma como hicimos con China”.
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